大摩看好中国B2C 预计其年增长率将达75%

　　摩根士丹利上周五（4月15日）发布中国互联网行业/ 媒体行业研究报告称，看好中国B2C电子商务行业近期的发展。摩根士丹利预期在未来三年内中国B2C电子商务市场将以年增长率70-75%的速度发展。
 

　　中国在线零售商表现突出

　　1)中国在线零售商正迅速蚕食传统竞争对手的市场份额(我们预计中国前20大零售商的总体零售额市场份额将低于10%，美国的该比例为40%至50%)。

　　2)中国领先的电子商务公司提供更廉价的商品(较传统零售商产品价格低30%至40%)，更便利的服务，如快速且免费送货，以及更广泛的产品，商品数量为传统零售商的10倍至100倍。

　　3)团购服务着重于当地市场，凭借在线好友的推荐进行病毒式营销，并通过客户预付增强资本效率。但这样的服务需要较强的本地执行能力，加大营销成本，还面临激烈的市场竞争(中国目前预计有1800多家团购网站)。

　　寻找中国电子商务的赢家

　　我们认为以下四点对于中国未来的电子商务领先公司至关重要：

　　1)规模：淘宝去年的交易规模为4000亿元人民币，占中国零售总额的2%至3%，商品运送量占中国包裹运送总量的近50%。

　　2)运营效率：零售在于细节，当当网在图书业务的采购、库存管理、物流方面表现突出。

　　3)资本效率：凭借议价能力，领先的零售公司经常要求供应商对他们的运营资本提供资助。

　　4)成本控制：亚马逊、苏宁和沃尔玛等领先的零售公司净利率只有3%至5%，因此省一分就是赚一分。

　　领先的广告公司：电子商务繁荣的受益者

　　我们发现，电子商务已成为中国发展最快的广告类别，强劲的市场需求将使百度、新浪、搜狐、航美传媒和分众传媒等领先的广告公司受益匪浅。